冬储趋谨慎 社会库存回升力度不大
从社会库存来看，本周社会库存继续增加。截止11日国内线材库存149.8万吨，较上周增加10.76万吨，螺纹钢库存606.5万吨，较上周增加20.6万吨，从增幅来看线材增幅略有放大，螺纹钢增幅明显缩小。从同比数据来看，线材库存高于去年同期9.66万吨，螺纹钢库存高于去年同期28.76万吨，从去年同期进入1月后库存增速明显加快，螺纹钢周增速均保持在30万吨以上，相比之下今年库存增加速度稍显缓慢。而随着价格的走高商家继续冬储的积极性有所下降，那么后期社会库存虽继续增长但速度不会太快，难有大幅度的回升。整体上来看，库存方面尚没有太大压力。
终端实际需求已结束 冬储需求再入观望
进入1月后，终端实际需求已经逐步结束，工地大多已经停工，尤其北方地区基本全面停止施工，目前的需求仅是冬储需求，即为春节后的生产需要准备。而从12月以来的上涨来看一定程度上提前消耗了节后需求预期，虽然在稳增长继续的情况下二季度需求有望逐步好转，但并不能过于乐观。虽然城镇化成为需求看点，但城镇化加快是一个长期过程，目前城镇化的整体规划尚未敲定，由国家发改委牵头、10多个部委参与编制的《全国促进城镇化健康发展规划 (2011-2020年)》将于今年全国两会前后对外颁布。规划来看是十年规划，是一个长期的过程，而规划敲定后各地还要继续敲定地方上的具体规划，同时还要首先进行户籍制度和土地制度改革，今年上半年恐怕还难以真正的落实到基础设施建设上。因而更多的是对需求的预期支撑着目前钢价的基本面。在元旦前后部分贸易商和下游已有部分存货，随着价格的逐步走高冬储意愿逐步减弱，而在资本市场开始出现调整，钢价开始回落的状态下，虽然一些未做备货的商家和下游有入场采购意愿，但在调整幅度尚难确定的情况下备货会更趋谨慎，下周市场整体的观望气氛会进一步加重。从基本面以及钢价目前的位置并不太高来看，市场出现深度调整的可能性不大，在经过适度的调整之后冬储需求有望再度入场进而出现翘尾行情。
主导钢厂谨慎上调 小厂仍有回落空间
从钢厂来看，元旦后钢厂上调积极，幅度大频率高。但在持续上调滞后近期开始趋于平静。主导钢厂来看，河北钢铁中旬价格均上调50，上调幅度相对较为谨慎，上调后与市场价格基本保持一致。沙钢价格来看，线材盘螺上调50螺纹钢保持稳定，基本符合市场预期，由于进入1月大钢厂安排检修增多，一定程度上讲销售压力相对减轻，由于春季前有效交易时间已不对，后期主导钢厂价格基本没有出现松动的可能。而从二线钢厂来看，由于生产上的灵活性，以及原材料成本的可控性，价格仍有继续回调空间。
从粗钢产量来看，中国钢铁工业协会1月8日公布的最新数据显示，2012年12月下旬重点大中型企业粗钢日均产量为161.31万吨，旬环比下降0.63%；预估12月下旬全国粗钢日均产量为190.07万吨，旬环比下降0.53%。此前数据显示12月中旬重点企业粗钢产量为162.3万吨，旬环比减2.1%；全国预估粗钢日产量为191.1万吨，旬环比减1.7%。12月全月粗钢产量继续下降，由于入冬后检修增多，产能尚未释放，供给压力减小。
原材料冲高回落 下跌空间有限
本周原材料市场开始冲高回落。从钢坯市场来看，本周继续宽幅震荡，周初快速上扬后又快速回落，目前唐山钢坯已至3320与上周基本持平，由于铁矿石已现松动，而下游成材厂家出货转弱对坯料采购需求下降，钢坯价格依然有下跌空间但幅度不会太大，整体上还将会明显受到期钢影响，以铁矿石的价格来看坯料厂家还是有亏损压力的因而大幅度的下跌难出现。铁矿石市场来看，本周继续疯狂之后上涨受阻开始回落。本周63.5%印度粉矿最高上冲至159.5美元/吨，但未能有效突破160美元整数关口，受资本市场影响开始出现小幅松动周末下跌3美元，但整体上矿商对中国的需求依然是充满信心，且铁矿石之所以能够大幅上涨也并非完全炒作，足以表明中国目前的采购需求还是比较旺盛的，因为钢厂目前多在储备铁矿石以为节后产量恢复做准备，由于矿价已上涨了近70%是成材上涨幅度的3倍多，因而整体还有回落空间，即便是回落到140美元附近钢铁生产企业的成本压力依然很大，预计进口矿将在150美元附近展开震荡，节前阶段性顶部已经确立。
资本市场仍有下探压力 调整难快速终结
与以往不同，作为以往关注的重点，本周12月外贸数据率先出台，12月出口同比增长14.1%较上月提高11.2个百分点，进口同比增长6%,分别创下七个月高位和六个月高位,且远远超出预期的4%和3%，但尽管如此还是没能完成全年10%的增长目标，而对于今年的外贸相关部委也不再提具体数字，2013年外贸复苏还有压力。而12月CPI同比上涨2.5%，比11月份猛增0.5个百分点，也创下近7个月来的新高。CPI上涨超预期增加了市场对通胀的担忧，同时降低了对后期稳增长措施进一步出台的预期。受此影响股市高位大幅回落，周五跌幅高达1.78%，由于12月一路上涨缺少有效的调整那么此次回调周期不会太短，后期陆续出台的其他经济数据也难以对市场形成提振。而期钢来看受股市回落影响也开始大幅下跌，周五暴跌2.17%逼近3900。目前主导钢厂价格也多已出台完毕，铁矿石已经高位回落，市场已没有利好刺激，期钢仍有继续调整压力。
整体来看，随着期钢的下跌市场利好预期消化殆尽，而铁矿石开始回落成本支撑减弱，冬储需求也再度进入观望，建筑钢材仍有回调空间，但深度调整尚不会出现。